RPT-GRAPHIC-Reuters观察名单:预测下一次美国经济衰退

2017-09-19 01:02:03

作者:松蒈

纽约,7月25日(路透社) - 经济学家和投资者正在关注他们希望可以预测的迹象,当美国经济扩张和股市牛市出现接近创纪录的时候一些人已经担心国债收益率曲线趋于平缓和房地产市场放缓,即使其他经济生命迹象仍然健康美国经济增长可能会在未来两年内逐渐放缓,而贸易战的威胁更可能导致经济衰退,最近路透调查显示,大多数债券市场专家在一项单独的民意调查中预测未来一到两年的收益率曲线反转,对那些认为短期收益率高于长期收益率的人来说意味着即将陷入衰退“几乎所有的客户会议都包含有关经济和市场在这个周期中所处位置的问题,“摩根大通交叉资产基本战略负责人John Normand在最近的一份研究报告中写道根据国家经济研究局的数据,美国经济距离创纪录的120个月的1991 - 2001年增幅超过一年

股市牛市也接近创纪录的牛市通常追溯,但美国股市可能标准普尔指数创下历史上最长的牛市

美国经济处于“后期周期”,但经济衰退并非迫在眉睫,一些经济学家和战略家表示“我们认为美国经济扩张进入最后三分之一富国银行投资研究所(Wells Fargo Investment Institute)的分析师写道,尽管他们表示各种指标并未暗示今年经济衰退

美国收益率曲线显示美国国债价格从4周到30年不等

两年期和10年之间的差价在讨论收益率曲线反转时通常会使用票据长期和短期收益率转为负值之间的差距已成为经济衰退的可靠预测指标

收益率曲线一直平稳最近几个月发布的短期票据另一个收益率曲线衡量当前3个月国库券利率的差异和18个月后收益率的预期美联储官员发现这一指标更能预测经济衰退未来一年该措施目前显示经济衰退风险很小失业率和首次申请失业救济人数在前两次衰退前或之前都有所上升,之后大幅上升失业率达到38%的18年来的最低点38%,但推至6月4%经济实际和潜在国内生产总值之间的产出缺口在最近两次经济衰退之前已经下降“目前我们估计产出缺口几乎已经关闭,但尚未处于'过热'领域,”Kathy Bostjancic写道5月,牛津经济研究所美国投资者服务部负责人股市下跌可能预示着经济衰退即将来临或已经开始走下坡路持有市场在2001年经济衰退之前下跌并在2008年经济衰退开始时下跌在12个月的滚动基础上,市场在最近两次衰退之前已经下跌12个月的滚动平均百分比移动现在低于其2018年的峰值但是高于最近的低点6 BOOM-BUST BAROMETER Ed Yardeni在Yardeni Research设计的Boom-Bust晴雨表测量了铜,钢和废铅等工业投入的现货价格,并将最初的失业救济金分开

最近两次经济衰退并且低于其2018年的峰值房屋开工和建筑许可已经在最近的一些经济衰退之前下降房屋开工和许可降至2017年9月以来的最低水平6月标准普尔500指数盈利增长在上次衰退之前下滑预计盈利增长今年略有放缓,明年会有所放缓,但2019年韩国出口仍然处于高位数或低位数,在上一次经济衰退期间下降美国银行美林证券首席投资策略师迈克尔哈特内特出口中国的出口也越来越重要,因为亚洲出口趋于一致,因此这些出口产品(包括汽车,手机,钢铁和其他产品)往往成为领先指标

全球和美国经济增长疲弱韩国出口增长停滞6月中国是世界最大出口国,6月份出口加速 美国和中国在可能成为旷日持久的贸易战中首次开枪

美国和韩国在3月份同意修订贸易协定10高收益率高收益与政府债券收益率之间的差距在此之前上升2007 - 2009年经济衰退然后大幅扩大信贷利差通常会在被认为违约风险上升时扩大今年的利差略有下降11投资级别收益率与可比较国债相比,投资级公司债券的风险溢价在六年期间或之前几乎达到2%根据穆迪投资者服务公司(Leuthold Group)的首席投资策略师吉姆保罗森(Jim Paulsen)的数据,根据穆迪投资者服务公司(Moody's Investors Services)的数据,本月美国七大经济衰退的利差在本月上升至2%

所谓的悲惨指数将失业率和通货膨胀加在一起它通常在经济衰退期间上升,有时在经济衰退之前上升

它在2018年推高了但仍然是相对的ely low Richard Leong,Dan Burns,Jenn Ablan和Howard Schneider的补充报道;由Meredith Mazzilli编辑